科研管理

科研管理 ›› 2007, Vol. 28 ›› Issue (3): 156-161,122.

• 论文 • 上一篇    下一篇

上证A股市场风险与收益关系的实证研究

姜继娇   

  1. 西北工业大学管理学院,陕西 西安 710072
  • 收稿日期:2005-11-28 出版日期:2007-05-24 发布日期:2011-05-16
  • 作者简介:姜继娇(1979-08),男(汉),山东巨野人,西北工业大学管理学院讲师,博士,研究方向: 行为金融与风险管理。
  • 基金资助:

    国家自然科学基金项目:基于行为金融的中国机构投资者集成风险管理研究(70571064),时间:2006年1月-2008年12月。

Empirical study on the relationship between risk and return of SHSE A-share market

Jiang Jijiao   

  1. School of Management, Northwestern Polytechnical University, Xi’an 710072, China
  • Received:2005-11-28 Online:2007-05-24 Published:2011-05-16

PDF

2340

摘要： 本文以上证(SHSE)A股市场为考察对象,利用Shefrin和Statman的行为证券组合模型,对影响上证A股横截面预期收益的关键因素进行了探索性研究,据此实证检验了上证A股市场风险与收益之间的关系。基于行为证券组合的实证模型,考虑了上证A股市场特有的收益影响因子。采用2000年2月~2004年6月上证A股418家上市公司为样本,实证结果表明,上证A股市场风险与收益之间存在显著的负相关关系。这与利用标准金融模型的实证结果不同,但却趋于和上证A股市场实际情境吻合。

关键词: 行为金融, 风险与收益关系, Bowman悖论, 行为证券组合

Abstract: The relationship between the risk and return of the Shanghai Security Exchange(SHSE) A-share market is examined. Using the behavioral portfolio model of Shefrin and Statman, the key influential factors of the expected cross-sectional returns in the SHSE A-share market are explored. The empirical model reflects the unique return influential factors based on behavioral portfolio. With the SHSE A-share 418 listed firms (from February 2000 to June 2004) as sample, empirical results show a significant negative correlation between risk and return, which are subject to the real market behavior instead of the studies based on standard finance models.

Key words: behavioral finance, risk-return relationship, Bowman paradox, behavioral portfolio

中图分类号: