科研管理

科研管理 ›› 2018, Vol. 39 ›› Issue (6): 37-47.

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企业异质性、政府补助与R&D投资

任海云1,2,聂景春1   

  1. 1.陕西师范大学,陕西 西安710119;
    2.西安交通大学,陕西 西安710061
  • 收稿日期:2017-10-26 修回日期:2018-02-08 出版日期:2018-06-20 发布日期:2018-11-06
  • 通讯作者: 任海云
  • 基金资助:

    教育部人文社会科学研究规划基金“企业集团内部资本市场对R&D投资的融资效应研究”（15YJA630052,2015.10-2018.10）；中央高校基本科研业务费专项资金“R&D会计政策和税收优惠对企业研发投入影响的理论与实证研究”（14SZYB16，2014.6-2018.6）；国家软科学研究计划“基于生命周期的技术创新基金资助效应及目标资助强度研究——以陕西省科技型中小企业为例”（2014GXS4D154,2014.12-2016.11）。

Firm heterogeneity, government subsidy and R&D investment

Ren Haiyun 1,2, Nie Jingchun1   

  1. 1. Shaanxi Normal University, Xi’an 710119, Shaanxi, China;
    2. Xi’an Jiao Tong University, Xi’an 710061, Shaanxi, China
  • Received:2017-10-26 Revised:2018-02-08 Online:2018-06-20 Published:2018-11-06

摘要： 选取中国A股制造业上市公司的微观数据，考虑企业异质性因素，利用广义倾向得分匹配法量化研究政府补助对企业R&D投资的影响效应及其动态作用区间。研究发现，政府补助对企业R&D投资的作用具有区间性，当政府补助强度达到一个临界值后，替代作用超出激励作用。目前，政府补助对制造业上市公司R&D投资总体表现为激励作用，而且，平均补助强度远远低于激励作用转化为替代作用的临界值。同时发现，政府补助对企业R&D投资的作用及其最适补助区间呈现所有权异质性、企业规模异质性和行业异质性。

关键词: 政府补助；R&, D投资；区间性；异质性；广义倾向得分匹配法

Abstract: By using a sample of Chinese A-share manufacturing listed companies and considering firm heterogeneity, this paper applies generalized propensity score methods to explore whether government subsidy can stimulate firm R&D investment and quantifies the dynamic effect range. We find that the subsidy effect presents interval features when subsidy intensity is beyond a certain range, the substitution effect will beyond the incentive effect. At present, the direct subsidies have stimulated effect on manufacturing listed companies in China and the average subsidy intensity is far below the threshold. We also find that the subsidy effect and the optimal subsidy range present heterogeneity of ownership, firm size and industries.

Key words: government subsidy；R&, D investment；interval effect；heterogeneity；generalized propensity score method