科研管理

科研管理 ›› 2018, Vol. 39 ›› Issue (5): 11-18.

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管理层持股对企业技术创新效率的影响研究

陈习定，戴晓震，张芳芳   

  1. 温州商学院，浙江 温州325035
  • 出版日期:2018-05-20 发布日期:2018-05-21
  • 基金资助:

    浙江省哲学社会科学规划一般项目“中国上市公司近视行为的理论与实证分析”(14NDJC086YB，2014.06-2017.12)；浙江省自然科学基金项目“中国上市公司内部人交易行为研究”(LQ13G030012，2013.01-2017.12)。

A study of the influence of managerial ownership on firms’ innovation efficiency

Chen Xiding, Dai Xiaozhen, Zhang Fangfang   

  1. Wenzhou Business College, Wenzhou 325035, Zhejiang, China
  • Online:2018-05-20 Published:2018-05-21

摘要： 本文研究管理层持股比例对企业技术创新效率的影响。使用2003-2014年中国沪深A股上市公司的大样本，本文发现管理层持股比例显著提升了中国上市公司的技术创新效率，这表明管理层持股在技术创新实践中具有“激励相容效应”。进一步的研究发现，管理层持股对技术创新效率的正向影响在代理成本较低的企业更明显。

关键词: 管理层持股, 技术创新, 效率, 代理成本

Abstract: This paper explores the influences of managerial ownership on firms’ innovation efficiency. Using the sample of China’s listed firms for the period 2003-2014, this study finds that managerial ownership promotes the firms’ innovation efficiency. Specifically, we find that firms with higher managerial ownership achieve greater innovative success for given research and development expenditures. In addition, we find that the impact of managerial ownership on innovation efficiency is more pronounced for firms with lower agency cost.

Key words: managerial ownership, technological innovation, efficiency, agency cost